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每日早報|隔夜全球多國股市熔斷,其中美股觸發第二次熔斷,市場流動性緊張,貴金屬遭拋售

2020-03-13| 關鍵詞: 期貨投資報告| 查看: 136

期貨投教網為您整理上傳每日早報|隔夜全球多國股市熔斷,其中美股觸發第二次熔斷,市場流動性緊張,貴金屬遭拋售,詳細如下:

股指期貨

周四,兩市弱勢震蕩,滬指跌1.52%,深成指跌2.31%,創業板指跌2.64%,成交8376億,較前幾日小幅萎縮,北上資金,全天凈流出84億。板塊方面,5G設備、銀行小幅上漲,黃金、生豬養殖、石化領跌。隔夜美國三大股指收盤跌幅均超9.4%,盤中觸發本周第二次熔斷,并創1987年10月以來最大單日跌幅。VIX指數暴漲超過41%,達到76.04點,創2008年金融危機以來新高。近幾日A股受海內外各方面因素影響寬幅震蕩,雖然表現強于外部市場,但總體的風險偏好在降低。短期從市場自身角度看,反彈的方向并未延續,板塊持續性不如前期,今日操作上建議觀望。


股指期權

周四,滬深300股指期權成交量出現較大幅度上行,持倉量基本持平于前日。全市場成交量為64961手,較前一交易日增加25894手,其中看漲期權成交量較前一交易日增加11479手,看跌期權成交量較前一交易日增加14415手,成交PCR為0.971,較前日上行0.152。持倉量為81888手,較前一交易日減少66手,其中看漲期權增加1886手,看跌期權減少1952手,持倉PCR為0.84,較前日下行0.083。持倉PCR均有所下行。

周四,上證指數下跌1.52%,深成指下跌2.31%,滬深300指數下跌1.92%,A股昨日繼續下行。國際股票市場近期均出現較大跌幅,道指昨日熔斷,日經225指數早盤大幅下行,CBOE的VIX指數繼續高位運行。波動率方面,預計滬深300指數短期波動會比較大,滬深300股指期權隱含波動率近期整體運行至高位。短期來看,預計A股市場短期繼續呈現高波動的局面,鑒于隱含波動率目前處于相對高位,建議密切關注外盤對A股影響,近期不建議做賣出期權相關操作,買入跨式策略則可根據市場運行情況判斷是否參與。

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貴金屬期貨

隔夜全球多國股市熔斷,其中美股觸發第二次熔斷,市場流動性緊張,貴金屬遭拋售,大幅走低。此外,紐約聯儲宣布了至少1.22萬億美元的資產購買計劃,歐洲央行同時加大量化寬松和流動性工具。總的來看,短期來看,流動性緊張,貴金屬或震蕩下行,但長期來看,各國寬松政策或將持續,貴金屬有較強支撐。滬金2006區間360-365元/克,滬銀2006區間3900-4000元/千克。

操作上,滬金2006及滬銀2006多頭可繼續持倉。


銅期貨期權

觀點:銅價短期內仍舊承壓。主要邏輯:當前市場恐慌情緒加重,銅價下方缺乏支撐。盡管原油暴跌的直接因素是減產預期落空這一大黑天鵝事件,但其背后的宏觀因素,以及可能由此引發的一系列問題,都會導致銅價承壓。此外,海外疫情風險持續上升,防疫措施進一步趨嚴,全市場恐慌性情緒蔓延,短期內銅基本面亦無明顯的利好支撐,累庫仍舊持續上升,壓制現貨價格和近月合約。綜合而言,當前市場不確定性較多,銅價仍舊承壓。

今日策略:建議觀望為主,近期不宜盲目抄底。


滬鋁期貨

宏觀面:受全球疫情影響,昨日全球已有多個國家股指或股指期貨觸發熔斷,宏觀風險再次增加。美聯儲計劃本周將推出1.5萬億美元的新回購操作。美元小幅回升,外盤商品承壓運行。

周四電解鋁社會庫存已達158.8萬噸,庫存壓力明顯。目前全國電解鋁平均成本在13300-13400元/噸,當前現貨價格已跌破部分鋁企現金流成本,若鋁價持續下跌不排除部分鋁廠考慮減產。目前下游開工率有所提升,主要集中在國企及大型民企,中小型民企開工率依然較低。短期供強虛弱局面難改,鋁價將維持低位震蕩。

綜上滬鋁2005合約運行區間12600-13000元/噸,建議前空暫持。


滬鎳和不銹鋼期貨

宏觀面,全球股市繼續全面下挫,多國股市熔斷,市場一片恐慌,即便紐約聯儲宣布1.22萬億美元的資產購買計劃也難以挽回頹勢,各國均在醞釀救市政策。產業方面,市場擔憂加深的情況下,下游接貨愈加謹慎,目前不銹鋼廠虧損面持續擴大,減產預期仍強,昨日青山、宏旺、甬金等不銹鋼廠繼續調低4月期貨報價,釋放庫存壓力。滬鎳2006參考區間95000-102000元/噸,SS2006參考區間12000-12600元/噸。

操作上,NI2006逢高做空,SS2006暫觀望。


鉛鋅期貨

宏觀面:受全球疫情影響,昨日全球已有6個國家股指或股指期貨觸發熔斷,宏觀風險再次增加。美聯儲計劃本周將推出1.5萬億美元的新回購操作。美元小幅回升,外盤商品承壓運行。

鋅:隔夜倫鋅下跌1.91%,國內鋅現貨庫存持續累增,目前已達30.39萬噸,庫存壓力依然明顯。伴隨本周復工企業的開工率逐步提高,企業耗鋅量也相較上周有所增長,但整體來看仍處于供強需弱的狀態。建議前空暫持。

鉛:目前多數冶煉廠恢復生產,市場主要以原生鉛供應為主。而下游大型蓄企基本復工,開工率逐步抬升,鉛需求穩定,導致原生鉛市場報價較為堅挺,市場成交尚好。再生鉛企業復產率仍然較低,市場預期有所減弱,但廢電瓶供應緊張影響對再生鉛價格形成一定支撐,滬鉛下跌空間有限。 

綜上,滬鋅2005合約運行區間15500-16000元/噸附近,建議前空暫持。滬鉛2004合約運行區間14100-14500元/噸附近,建議暫時觀望。


鋼材鐵礦石期貨

螺紋鋼:昨日公布的數據來看,全國主要城市庫存依然處于累庫狀態,此外,部分倉庫有脹庫風險,隱性庫存較高,貿易商壓力較大。從目前各地復工情況來看,建筑工地復工比例在60%左右。整體來看,上有庫存壓制利潤,下有成本支撐,預計短期價格維持寬幅震蕩,今日關注3550元/噸附近壓力。

鐵礦石:供應端鐵礦到港繼續回升,但巴西發貨不順,需求端鋼廠庫存低位,按需采買為主,整體基本面來看處于緊平衡狀態,預計短期跟隨螺紋波動。

策略:建議RB2005逢高嘗試布局空單,注意設置止損止盈。


紙漿期貨

觀點:漿價下跌空間不大。主要邏輯是紙漿價格估值已經處于歷史低位,繼續下行的空間相對有限。從近期走勢看,紙漿表現出現較其他品種更強的韌性,就是一種佐證。對于紙漿消費而言,由于海外疫情擴散,文化、包裝用紙或許會受到影響,但生活用紙需求上升。綜合而言,受疫情影響,正是戰術性布局紙漿多單的時機。

今日策略:紙漿2005合約可考慮逢低輕倉買入。


燃料油期貨

全球范圍疫情擴散的影響,航運業又一次受到較為嚴重的打擊,疫情嚴重壓制了船燃市場,即使安裝脫硫塔,高硫燃料油船用需求仍舊不會樂觀(雖然與低硫燃料油相比,高硫燃料油使用占比僅占很小一部分)。后期還需要關注美國煉廠進料和中東電廠發電的需求。燃料油供應端來看,1-4月中東煉廠檢修較為頻繁,尤其是沙特和阿聯酋,高硫燃料油供應趨緊

操作策略:燃料油(FU2005):短期疫情擴散增加不確定性,且隨原油下跌整理,暫時觀望,等待原油企穩。


瀝青期貨

國內瀝青煉廠開工率受利潤較好的影響,開工率有進一步回升,3月中下旬煉廠陸續恢復生產,且主要出售5-6月遠期合同為主,未來瀝青供應壓力有一定增加;但下游需求仍未真正啟動,多地道路施工仍較為遲緩,貿易商拿貨積極性不高,社會庫存積壓嚴重,預計3月底社會庫存有進一步的上升

目前期貨價格大幅下跌,導致瀝青現貨價格分別有100-300元/噸的跌幅,煉廠報價謹慎,下游接貨意愿不強,呈現有價無市的局面

操作策略:瀝青(BU2006):整體來看,受國際原油價格大跌,外加現階段需求較弱的影響,瀝青弱勢整理為主,暫時觀望,等待原油企穩。

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玉米類期貨

周四玉米價格穩中小幅調整。山東深加工主流區間在1930-1980元/噸一線,大多穩,個別調整4-10元/噸,錦州港個別報水分14.5%,容重700-720收購價1875-1900元/噸,持平。玉米05合約波動劇烈,快速下跌后再次反抽,尾盤再度回落,最終跌2元收于1953元/噸,多空博弈激烈,主力資金逐漸向09合約轉移,09合約持倉超過05合約,跌12元收于2008元/噸。近期市場傳言玉米拍賣底價將提高100元/噸,刺激盤面做多情緒。基層售糧意愿上升,產區惜售心態再起。蟲害威脅和非瘟疫苗研制成功的消息利好遠月合約。然而下游需求疲軟,深加工庫存突破100萬噸,基本面對反彈幅度形成一定壓制。底價提高的傳言使得盤面壓抑許久的抄底情緒得到釋放,加之蟲害威脅不斷,即使下游需求無亮點,做空風險也比較大,預計短期市場將持續呈偏強震蕩態勢,關注新糧購銷和下游需求情況,空倉逢低做多09合約,已有多單繼續持有。

周四國內玉米淀粉大多穩定。山東、河北部分報價在2310-2400元/噸,東北在2170-2360元/噸,局部波動20-30元/噸,市場高報低走。淀粉05合約寬幅震蕩最終跌6元/噸收于2256元/噸。近期淀粉企業陸續開工,開工率繼續回升至65.98%,環比增7.11%,產出快速上升,而下游消費仍舊低迷,庫存再創新高,突破103.51萬噸,企業利潤微薄,部分企業虧損,而下游需求恢復需要時間,淀粉供大于求格局短期難改。短期淀粉仍難以走出獨立行情,以跟隨玉米走勢為主,或繼續弱于玉米。后期隨著疫情的逐漸控制下游需求或有所好轉。關注庫存情況,操作上以觀望為主。


白糖期貨

周四主產區現貨價格走低,主產區成交繼續縮量。廣西地區報價5710-5800元/噸,較前日下跌20元;昆明地區報價5650-5700元/噸,較前日下跌20元。銷區售價下行,市場商談氣氛一般。

鄭糖收跌于5548,減倉9233手,總持倉量為18.9萬手。ICE美糖收跌于11.73。

需要恐慌嗎?原油暫時難有反彈,原糖在此影響下也繼續走低。但原糖價格會否已經充分反映巴西制糖比升高的預期?現在價格依然低于大部分產糖國成本,長期來看,增產積極性將不足,本榨季缺口可能延續。回到國內,復工復產正在加速,防疫管控下走私活動估計也將啞火,在此背景下,鄭糖在錯殺之后,有望延續牛市,建議逢低布局遠月多單。


蘋果期貨

受疫情影響,市場消費明顯減弱,更為嚴重的是,物流限制使得原本就不長的出庫時間遭到進一步壓縮。隨著時間的推進,蘋果庫存的壓力將越來越大,留給庫存去化的時間窗口也越來越小。部分產區報價偏弱,加之今年庫存結構中,果農貨占比較多,預期未來價格波動的程度將高于正常年份。

棲霞大柳家80#一二級報價2.5~2.8元/斤,洛川80#半商品3.2元/斤,市場稍弱,報價基本在成本線附近。

蘋果期貨再度開啟震蕩模式,05合約相對現貨仍有明顯升水,但也低于交割報價,預期震蕩為主。長期供給過剩環境下,遠月合約同樣受到壓制,但隨著時間逐漸進入蘋果花季,天氣災害炒作的機會存在,空單警惕風險。


棉花期貨

USDA出口報告:截至3月5日當周,美國19/20年度陸地棉凈銷售為48.42萬包。

3月12日儲備棉計劃采購新疆棉15000噸,實際成交2680噸,成交均價為13143元。

棉紡產業動態:上周鄭棉上行下點價成交偏低,部分紡企剛需性采購為主,目前棉商出貨意愿增強,基差下調30-50元。純棉紗市場較上周略走淡,價格持穩。紡企復工增加,但無法全負荷運作,紡企庫存保持低位。上周織廠復工增加有限,復產情況不及去年同期,面料市場逐漸開放,但交投冷清。3月12日CNCottonA收于13064,下跌34元;CNCottonB收于12630,下跌35元。

期貨市場:鄭棉繼續走低,收跌于12150,增倉8398手,總持倉量為40.7萬手。ICE美棉跌破60美分壓力位,收于59.71。

以昨日05合約收盤價考慮,與收儲最高限價價差將近1000元/噸,而這樣的情況下,僅有18%的成交率,極大可能在于,市場上符合交儲條件的棉花已經不多了,這樣的情況下,收儲政策的托市效應正在減弱。而隨著全球疫情持續升級,資本市場情緒低迷,繼續抑制內外棉價走高。雖然國內疫情形勢趨于緩和,且復工復產持續進行,但國際疫情擴散加劇了未來經濟不確定性,全球棉花需求對此較為敏感。不過,棉價逐漸接近各國成本線附近,關注在供應端的炒作上,近日再次收到國家林業和草原局發布的沙漠蝗蟲預警通知,近弱遠強的格局將持續。短期建議單邊觀望為主,不建議盲目抄底,可嘗試反套操作。


雞蛋期貨

現貨價格繼續維持穩定,局部偏弱。北京主流3.02元/斤,穩定,上海2.75元/斤,穩,山東曹縣2.8元/斤,穩定。現貨在2.9元左右水平,市場以小幅波動為主。企業復工進度加速,學校逐步開學,消費集中度有望回升,產銷價差逐步恢復正常。3、4月主要關注 淘雞情況,如果出現大面積淘雞的現象,減少短期供給,警惕蛋價向上的波動。

現貨波動下,05合約有一定升水,遭遇一定壓制。下方依靠消費預期支持,上方則受到供應充足壓制。中秋相關合約位于正常偏低價格水平,關注后期反彈機會。


豆類期貨

隔夜美豆下滑15.75美分回落至856美分/蒲,主要是因全國性新冠疫情蔓延,美國股市繼續暴跌,市場避險情緒升溫,以及周度出口不及預期。美豆價格下滑,低價有望引發出口需求,但考慮到巴西新豆集中上市,出口需求預期差,對價格提振力度有限。上周壓榨大幅下滑至165.93萬噸,原因在于3月到港量不及預期,我們測算或僅有480萬噸,而這也將限制未來兩周的壓榨量,且盤面5-9涌現正套邏輯得到夯實。目前榨利的套保盤壓力主要在豆油上,豆粕相對抗跌,榨利目前20元每噸左右。受美豆下跌影響,盤面M05關注2630支撐。


農產品期權

周四M2005期權成交量PCR為0.4067,環比回升至近期20百分位附近;持倉量PCR為0.4500,環比略升仍處于近期5百分位之下;市場情緒略偏樂觀。波動率方面,M2005平值期權隱含波動率為15.20%,環比略降位于近期60百分位附近,標的30日歷史波動率19.45%,環比回落仍處于創近期95百分位之上。策略:標的偏弱運行波動率高位略降。高HV-IV差背景下波動率易漲難跌預期不變,疊加中長期標的看漲預期,逢低可賣出行權價2600以下看跌期權;買入M2005C2700并賣出M2005C2800構建的牛市價差組合繼續持有,組合權利金220元,盈虧平衡點2722。05合約到期前剩余18個交易日,降波幅度不及時間損耗,賣出M2005C2700買入M2009C2750構建的5-9類日歷價差組合小幅盈利,繼續持有至近月到期,組合權利金745元。


油脂類期貨

來自宏觀方面的利空繼續形成釋放,昨日油脂大幅下跌,豆油及棕櫚油一度觸及跌停。1、隨著海外疫情發展得愈發難控,世衛組織宣布新冠疫情發展為世界大流行病,對全球經濟增長的擔憂加劇對市場情緒形成進一步打壓,全球風險資產價格大幅回落。2、沙特與俄羅斯的油價戰未見緩和,尼日利亞、阿聯酋相繼加入增產行列,隨著4月計劃增產期的逐漸臨近,原油在短暫反彈后繼續下探,對失去替代優勢的生物柴油行業形成挑戰。3、而從基本面來看,馬棕3月階段性出口整體偏弱,產量又面臨季節性回升,進一步降庫動能不足;雖國內油脂需求隨復工逐漸恢復,略形成支撐,但在宏觀利空氛圍下顯得杯水車薪,供應偏緊的菜油也未能獨善其身。預計短期油脂弱勢難改,繼續關注海外疫情發展及原油走勢。近期油脂盤面大幅回落,成交改善,現貨商挺價意愿增加令基差略有企穩,P59走出正套走勢。隨著下游小包裝補庫的啟動及貴州臨儲入庫的推進,菜油依然近月供應偏緊,關注菜油59正套的入場機會。



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http://www.71578228.buzz/post/qhczjy20200313以上就是今天的早報:隔夜海外疫情感染人數不斷上升,歐美股市暴跌,市場恐慌情緒推高的詳細情況了。

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