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每日早報|歐美股市全線收漲,貴金屬大幅走低

2020-04-28| 關鍵詞: 期貨投資報告| 查看: 31

期貨投教網為您整理上傳每日早報|歐美股市全線收漲,貴金屬大幅走低詳細如下:

股指期貨

周一,兩市高開低走,滬指漲0.25%,深成指漲0.28%,創業板指漲0.74%,兩市成交5500億繼續萎縮,北上資金全天凈流入54億,短期市場情緒依舊謹慎。中央深改委審議通過《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》,創業板注冊制改革啟動,制度向科創板靠攏,且準入門檻低于科創板。最直接的影響就是傳統的殼資源會迅速弱化,有助于市場優勝劣汰,長期來說利好頭部公司。不過,注冊制改革是一個循序漸進的過程,短期影響較小,創投券商相關的題材可能異動,關注相關板塊能否帶動市場偏好,期指操作上多看少動維持2750-2850高拋低吸。


股指期權

周一,滬深300股指期權成交量較前一交易日小幅上行,持倉量亦小幅上行。全市場成交量為33475手,較前一交易日增加2033手,其中看漲期權成交量較前一交易日增加1285手,看跌期權成交量較前一交易日增加748手,成交PCR為0.902,較前日下行0.025。持倉量為74097手,較前一交易日增加1171手,其中看漲期權增加929手,看跌期權增加242手,持倉PCR為0.929,較前日下行0.017,持倉PCR繼續小幅下行。

周一,上證指數上行0.25%,深成指上行0.28%,滬深300指數上行0.68%,A股昨日呈現沖高回落態勢。美股昨日整體小幅上行,CBOE的VIX指數已下行至33.29。亞洲地區,A50股指期貨5月合約微幅上行,日經225指數早盤低開之后小幅上行。波動率方面,滬深300指數30日歷史波動率繼續下行,滬深300股指期權隱含波動率方面,5月平值看漲隱含波動率小幅下行,看跌隱含波動率則基本持平于前一交易日,預計滬深300指數整體仍將維持震蕩,但是鑒于五一假期即將到來,短期不建議做相關賣權操作,可嘗試買入5月看漲合約。


國債期貨

周一,國債期貨市場分化,TS2006漲0.06%,TF2006漲0.08%,T2006跌0.10%。伴隨著上周國債期貨市場的全線大漲,昨日止盈盤大量涌現,T2006合約高位回調,截至日終時減倉3013手。財政部稱第三批新增的1萬億專項債額度已經下達至部分省市,需要在5月底前發行完畢,目前發行工作拉開序幕,而專項債以長期限債券為主,供給的增加,短期而言還是對長端利率有一定的壓制。相對而言在海外疫情未出現明顯好轉跡象之前,外需不振將持續影響國內的經濟復蘇進程,寬松的貨幣政策格局和貨幣市場的低利率環境大概率維持,中短端利率依舊有下行的空間,短端利率有望進一步向超額準備金利率靠攏,近期利率曲線的陡峭化或在接下來一段時間延續。

操作建議:繼續持多TS2006和TF2006合約。

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貴金屬期貨

隔夜部分國家逐步解封,提振風險偏好,歐美股市全線收漲,貴金屬大幅走低。此外,日央行、歐央行及美聯儲加大經濟刺激力度。總的來看,短期,風險偏好回升,同時黃金上漲至高位,部分投資者獲利了解,貴金屬或承壓運行,長期來看,伴隨經濟恢復,通脹走高,貴金屬有一定支撐。滬金2006區間376-380元/克,滬銀2006區間3600-3750元/千克。

操作上,滬金2006及滬銀2006暫可立場觀望。


銅期貨期權

觀點:銅價不宜過度樂觀。主要邏輯:經濟形勢糟糕,中長期需求乏力。在利多方面,庫存持續走低,市場呈現暫時性的供不應求狀態,加上近期出現有關商業收儲的消息,現銅價格保持強勢。但是,在需求集中爆發后,后期需求回落概率大,而供應將逐漸恢復,供不應求狀態或會緩解。收儲方面,現貨升水背景下,企業收儲意愿不會太高,執行力度存疑。此外,海外疫情仍在蔓延,原油尚未止跌,商品承壓格局并未改變。綜合而言,經濟衰退正在發生,需求不足下銅價將持續承壓,因此,投資者不宜對銅價過度樂觀。

今日策略:以不看大漲策略為主,賣出虛值看漲期權,或輕倉沽空。


滬鋁期貨

宏觀面:全球風險情緒繼續回暖,令投資者轉而減持美元現金買入風險資產,美指短期承壓。美債收益率上升,外盤金屬漲跌互現。

周一電解社會庫存再次錄得較大跌幅,一方面建材企業開工率自3月上旬開始逐漸抬升,內需有所回暖。另一方面下游存在囤貨行為,導致庫存去庫幅度較大。在當前鋁價下,上游減產動能有所減弱,供應端壓力或將維持。下游建材企業需求恢復較好,導致鋁棒需求量增加,但過高的加工費抑制了單量,鋁棒加工費有所回落。下游外貿訂單表現仍然較差,消費端整體略有改善。

目前滬鋁2006合約波動區間12100-12500元/噸,建議前多暫持。


滬鎳和不銹鋼期貨

宏觀面,全球疫情新增數據放緩,市場避險情緒消退,不過原油價格繼續大跌拖累商品板塊。產業方面,受有色收儲政策的影響,昨日有色板塊大幅攀升,不過僅甘肅計劃收儲1.5萬噸鎳。此外,菲律賓南蘇里高地區已有船報出,北蘇里高地區5月15日恢復正常概率較高,供應擔憂減輕。不銹鋼方面則表現平淡,現貨市場小幅降價促銷,臨近月底,采購逐漸減少,近期不銹鋼或平穩運行。滬鎳2006參考區間98000-104000元/噸,SS2006參考區間12800-13300元/噸。

操作上,NI2006逢低做多,SS2006暫觀望。


鉛鋅期貨

宏觀面:全球風險情緒繼續回暖,令投資者轉而減持美元現金買入風險資產,美指短期承壓。美債收益率上升,外盤金屬漲跌互現。

鋅:受收儲消息提振,昨日鋅價錄得較大漲幅。基本面看目前進口礦供應仍然受限,國內礦石供應端持續處于偏緊狀態,部分冶煉廠暫時計劃進行常規檢修,目前礦山及冶煉廠博弈仍在繼續,加工費有進一步下調空間。消費端鍍鋅訂單及鍍鋅結構件廠維持穩定,壓鑄鋅合金企業訂單及開工仍然較差,消費端暫未有太大變化。  

鉛:受收儲消息提振,昨日鉛價錄得較大漲幅。基本面看目前國內供應環比有所增加,臨近假期,預計節前備貨或較為積極,加之國內目前貨源供應依然緊張,現貨價格仍較為堅挺,下行空間有限。但下游消費偏弱預期尚未改變,短期鉛價仍以區間震蕩為主。

鋅震蕩偏強運行為主,滬鉛震蕩運行概率較大。滬鋅2006合約運行區間15900-16200元/噸附近,建議前多暫持。滬鉛2006合約運行區間13500-14000元/噸附近,建議區間操作為主。


鋼材鐵礦石期貨

鋼材方面:長短流程螺紋鋼即期利潤在300元/噸左右,利潤水平偏高。RB2010合約基差164元/噸左右,RB2005合約基差-33元/噸,RB2005合約即將交割,基差彈性或較小。近期終端需求相對較好,臨近五一小長假,終端有補庫預期,短期支撐螺紋價格。預計2005合約交割前RB2010震蕩運行為主,大幅下跌難度相對較大,關注3300元/噸附近支撐。但中期來看,長短流程鋼廠利潤較好,廢鋼添加積極性較高,預計產量持續增長,此外南方地區逐步進入梅雨季節,若后期一旦消費回落,中期來看價格仍有可能震蕩下行。熱軋板卷方面,近日頻繁出臺汽車消費刺激政策,短期來看利好熱軋板卷,但中期來看,疫情對國外經濟影響極大,汽車或家電消費大概率下降,熱卷價格仍將承壓。

礦石方面:供應端,澳洲主流鐵礦發貨量約1832萬噸,環比上周增加164萬噸,同比增加66萬噸,發往中國約1449萬噸,環比上周增加59萬噸,同比增加42萬噸。巴西鐵礦發運量598萬噸,環比上周增加85萬噸,發往中國422萬噸,環比增加71萬噸,占全球發運的70.6%,環比增加2.2%。此外,內礦3月份產量增加明顯,預計后期繼續增加,疊加國外鋼廠高爐停產或減產范圍擴大,鐵礦長協合同轉賣中國,長期來看國內鐵礦供應維持增長格局。需求端,國內鋼廠進口燒結礦庫存依然偏低,高爐開工率和產能利用率緩慢回升,疏港量維持正常,但受成材庫存及利潤收縮影響,鋼廠按需采買為主,整體來看,短期內鐵礦供需矛盾不大,價格跟隨螺紋運行,但中長期供需格局或偏寬松。

策略:RB2010合約震蕩操作為主,關注3300元/噸附近支撐;其他合約建議觀望為主。


焦煤焦炭期貨

焦炭方面,少數焦企焦炭成交價已小幅上調,但多數鋼廠庫存較充足,部分鋼廠有意控制焦炭到貨量,因此焦炭價格上漲動力不足,預計短期內焦價平穩運行。焦煤方面,山西部分煤礦庫存持續累積,焦煤價格繼續下跌,目前焦企采購積極性也較弱,預計短期內山西煤、進口煤或繼續下行。

操作:JM09合約建議在1100元/噸一線逢高試空,上方止損位設在1120元/噸一線;J09合約建議1700元/噸一線逢高試空,止盈位參考1600元/噸一線,止損位建議設在1750元/噸附近。


動力煤期貨

近日行業內雖有聯合保價之舉,但也并未能抑制住盤面下跌的趨勢。神華限制最低價485元/噸的銷售策略,四大礦聯合保價,加之產地煤礦開始減倉、檢修的情況增多,目前來看,港口煤價有所趨穩,但是港口、電廠現均處于庫存高位,都在主動去庫存,疊加外煤價格下跌沖擊,預計動力煤還將繼續承壓下行。

操作:ZC2009合約建議盈利空單繼續持有,下方470元/噸逐步逢低止盈,建議參考回撤10元/噸的動態止損策略。


燃料油期貨

據隆眾資訊4月27日:舟山地區保稅船用高硫380CST燃料油供船194.0-195.0美元/噸;低硫燃料油供船210.0-215.0美元/噸。

截至4月22日當周,據IES數據表明,新加坡陸上燃料油庫存在錄得2232.9萬桶,環比上周下降221.2萬桶,降幅9%,庫存下降明顯。

燃油單邊邏輯大概率仍舊跟隨原油為主,目前暫無夜盤,注意控制風險。

近期大型油輪浮倉囤油需求增加,油輪運費繼續上漲,BDTI漲至近段時間高位。

操作策略:燃料油(FU2009):短期底部寬幅震蕩整理,激進者可輕倉逢高沽空,并嚴格設置止損位,注意原油反彈的風險。


瀝青期貨

4月份,大部分瀝青煉廠繼續復工復產,煉廠紛紛提升開工率消耗前期高價原料,所以4月整體開工率環比3月走高明顯。

下游剛性備貨需求仍在,導致瀝青煉廠排庫較為順暢,庫存繼續下降;然而社會庫存仍舊呈現小幅上升的趨勢,總體庫存較高,反映出終端需求仍未真正啟動。

據中國天氣網4月28日8點預報:4月28日至5月1日,北方大部地區氣溫將繼續回升,其中華北、黃淮氣溫大幅上升,升溫幅度將達到6~10℃,局地可達12℃以上;整體天氣有所轉好,一定程度上利于下游道路施工。

操作策略:瀝青(BU2006):基本面偏弱,但短期來看仍跟隨原油漲跌邏輯為主,激進者可輕倉逢高沽空,并嚴格設置止損位,注意原油反彈的風險。

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玉米類期貨

周一國內玉米繼續上漲,山東地區深加工收購價2140-2200元/噸,漲10-30元/噸,錦州港19年玉米容重700價格2000元/噸,漲5-10元/噸。多頭再次加碼,今日09合約跳空高開漲19元收于2098元/噸,盤中觸及2109高點。市場傳聞“發改委討論增儲方案,計劃增儲玉米2000萬噸,增儲來源或為配額外進口方式”,連盤玉米繼續走強。國內玉米價格連續飆升,國外價格正值低位,此時考慮以進口的方式增儲也許并非空穴來風。若傳言屬實,增儲的動作被認為是緊缺的表現,為市場再注入看多情緒。但進口的方式卻對國內商業庫存不造成大的影響。臨儲拍賣和增儲政策落地前盤面波動加劇,預計短期維持高位震蕩,或有階段性回調風險,我們建議空倉以觀望為主,謹慎追高,關注2100壓力位是否形成有效突破。

周一國內玉米淀粉價格繼續上漲,山東、河北報價在2600-2650元/噸,東北地區玉米淀粉報價在2350-2470元/噸。實際成交根據訂單可議。淀粉09跟隨玉米上行,沖高回落漲23元收于2458元/噸。原糧玉米價格看漲情緒傳導到下游,刺激淀粉消費端補貨拿貨,因個別企業到貨不足,加工虧損,本周開機率略降,在價格連續飆升后下游心態轉為謹慎,淀粉庫存小幅反彈,在83.03萬噸。隨著消費端恢復和天氣轉暖,市場對淀粉糖需求恢復看好,當前出于利潤考慮,企業挺價心理依舊較強。后期預計繼續跟隨玉米震蕩,操作上仍以逢低做多思路為主,空倉謹慎追高。


白糖期貨

周一主產區現貨普遍走低,廣西、云南主產區零星成交。廣西地區報價5430-5550元/噸,較前日下跌40-60元;昆明地區報價5380-5440元/噸,較前日下跌70元。銷區報價走低,商家恐慌心理加重,市場商談清淡。

鄭糖增倉下跌,收于4931,增倉9815手,總持倉量為37.3萬手。油價、雷亞爾雙殺,ICE美糖跌破10美分支撐位,收于9.37。

隨著低油價、弱雷亞爾的環境下,巴西增產成為市場預期,美糖受打壓嚴重。同時,隨著美糖走低,沿海走私糖再次來襲,對近期國內盤面形成壓制。但低價背景下,長期性增產本不可持續,因糖廠現金流問題,巴西、印度糖廠產能使用可能不及預期;同時泰國、云南天氣狀況值得關注,北半球產量恢復仍需天氣情況配合。技術面鄭糖美糖雙雙破位下跌,短期難改弱勢,建議糖市觀望。


蘋果期貨

上周五,遠月蘋果期貨合約紛紛漲停,昨日除了主力AP2010沒能封板,其余各合約繼續漲停。整體來看,寒潮的導火索觸發了價格的上漲,而價格的上漲則帶動了市場情緒,市場情緒又進一步推動價格。

自寒潮開始的第二天起,蘋果受損的信息逐漸出現。據了解,蘋果受損區域主要集中在陜西省延安市的中南部區域,以富縣為中心。富縣、洛川、黃陵等地都出現明顯的蘋果花芽凍傷現象,且由于進入了坐果期,受損相對嚴重;延川、延長等地也有局部成片的災情,總體輕度受災;而渭南、甘肅慶陽等地成片凍傷的現象較少,多數是因地勢原因而呈現的點狀受災分布。

不過,隨著價格的鐘擺繼續向前,市場一方面風險突出,需要謹慎參與;另一方面,也為有現貨支撐的企業提供了更好的套保價格。鑒于當前市場波動劇烈,直接進入市場套保考驗企業的交易水平和風控能力。因此,蘋果產業企業可以選擇利用場外期權、“期貨+保險”等方式,更好地完成價格的鎖定和風險的控制。


棉花期貨

資訊:截止4月26日,全美棉花播種進度為13%,略快于去年同期和五年均值。

棉紡產業動態:上周棉花市場交投好轉,主因期價下跌點價成交多,主要以紡企剛性補庫需求為主。純棉紗市場延續走淡趨勢,棉紗價格繼續下跌,交投清淡,紡企庫存持續上升,部分紗廠開始減產。上周坯布市場維持清淡,新增訂單不足,市場信心缺失,庫存延續上升,隨著五一臨近,減產放假增加。4月27日CNCottonA收于11741,下跌3元;CNCottonB收于11413,下跌3元。

期貨市場:下游疲軟抑制棉花漲幅,鄭棉收于11465,減倉4483手,總持倉量為37.3萬手。宏觀風險加劇,ICE美棉回落至55.04。

雖然收儲美棉并未直接減少國內供應,反而增加未來拋儲輪出可能性,但此舉進一步去化全球逐漸高企的棉花庫存,且因內外聯動,加強國內棉紗競爭力。鄭棉疲軟運行仍需下游情況配合,目前下游累庫情況加劇,同時原油再次開啟暴跌模式,加劇宏觀風險,建議謹慎觀望。


雞蛋期貨

大洋路今日125~130元/44斤,偏弱,到車8臺,走貨一般,上海81~83元/27.5斤,穩定,山東曹縣80~81元/30斤,穩定,泗水84元/30斤,穩定,現貨市場整體偏弱震蕩為主,春夏之交,市場消費穩定。

暖春到來,消費市場有望呈現淡季中微微向好的局面,但淡季始終是淡季,春季后期還有梅雨天氣的潛在威脅,市場價格繼續承壓,難有起色。市場五一備貨完成后,現貨稍有落價,但下方空間有限。

盤面整體持續震蕩,近月合約持續偏弱,受限于長期基本面的壓制,淡季市場的整體壓力還是比較大,前期套保單、空單持有。


豆類期貨

受玉米下跌拖累,美豆07合約反彈疲弱,處于低位窄幅區間整理。本輪美農業部的援助計劃對市場的壓力,對大豆產業34億美元的補貼,我們測算美豆種植成本或降至848美分附近,預計價格深跌可能性不大,關注重點將轉向播種進度上。國內方面,隨著上周壓榨量提高至167.49萬噸,豆粕庫存最新上升16.25萬噸,證實供需面改善,考慮未來兩周壓榨量有望繼續升至175萬噸以上,豆粕開啟累庫,基差維持偏空運行。因疫情形勢嚴峻,市場對油脂需求恢復較為悲觀,此外供應邊際壓力增大,油廠開機率預計回升,豆油累庫壓力增大,使得油廠更樂意挺粕,支撐連粕向現貨回歸,但若高企榨利若不回歸,連粕拉高仍難持續。建議連粕多單波段思路對待,關注2800壓力位表現。


農產品期權

周一M2009期權成交量PCR為0.5689,環比下跌至近期55百分位附近;持倉量PCR為0.5403,環比略升處于近期60百分位附近;市場情緒略偏樂觀。波動率方面,M2009平值期權隱含波動率為19.78%,環比上升處于近期60百分位附近,標的30日歷史波動率21.13%,環比略降處于近期80百分位附近。策略:標的偏強運行波動率小幅反彈。虛值看漲期權波動率普遍高出虛值看跌期權3-4%,做波動率偏度回歸可考慮用輕度虛值期權買沽賣購并疊加標的多頭對沖Delta;隱含波動率反彈升至近期波動中樞上方,做空波動率可賣出M2009C3000和M2009P2700構建賣出寬跨式組合權利金1340元,盈虧平衡點2571.5和3128.5;中長期看漲標的可采用買入M2009C2750賣出M2009C2850構建牛市價差組合權利金升至310元,盈虧平衡點2783,隨標的上漲可向上滾動移倉。


油脂類期貨

昨日油脂整體延續回落,此前棕櫚種植園關停及豆油收儲炒作未能拯救其頹勢,需求下滑隨時間推移不斷兌現甚至超預期,成為盤面弱勢的根源。SPPOMA稱馬棕4月1-25日產量大增24.40%,按當前出口進度推算,馬棕4月延續累庫概率很大。在此情況下,產地賣貨意愿較前期增長,近月報價降幅尤為明顯,打壓P59從300上方大幅回落,盤面單邊表現亦受較大拖累。

在上周中糧集中采購一批豆油后,本周沒有聽到進一步的可能與豆油收儲有關的消息,隨著下游補庫及五一備貨的完成,近幾日豆油成交及出庫出現較明顯放緩,隨著大豆壓榨量的回升,預計豆油庫存拐點將近。隔夜原油再度大跌,低油價繼續挑戰油脂的生物柴油需求,預計短期油脂市場情緒難有好轉。前期油脂空單可繼續持有,關注豆油2009下方5250線支撐、P2009下方4200線支撐表現。


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http://www.71578228.buzz/post/qhczjy20200427以上就是今天的早報:歐美股市全線收漲,貴金屬大幅走低的詳細情況了。

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