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期貨投教網為您整理上傳每日早報|美股走低，貴金屬震蕩持穩詳細如下：
股指期貨周二，兩市V型反轉，收得長下影，滬指跌0.19%，深成指漲0.47%，創業板指漲0.6%，兩市成交6700億小幅放大，盤面上，個股呈普跌格局，白酒、機場、券商領漲，船舶、化肥、石油領跌，機構出貨熱情不減。從收盤的角度看，指數沒有大波動，量能維持低位，震蕩格局延續，繼續等待轉機出現。期指操作上多看少動，節前減倉觀望。
股指期權周二，滬深300股指期權成交量較前一交易日大幅上行，持倉量小幅上行。全市場成交量為45779手，較前一交易日增加12304手，其中看漲期權成交量較前一交易日增加5738手，看跌期權成交量較前一交易日增加6566手，成交PCR為0.961，較前日上行0.06。持倉量為76859手，較前一交易日增加2762手，其中看漲期權增加1411手，看跌期權增加1351手，持倉PCR為0.93，較前日下行0.001，持倉PCR基本持平于前日。 周二，上證指數下行0.19%，深成指上行0.47%，滬深300指數上行0.69%，A股昨日呈現早盤下行，盤中拉升的V型走勢。美股昨日整體小幅下行。亞洲地區，A50股指期貨5月合約夜盤平收。波動率方面，滬深300指數30日歷史波動率繼續下行，滬深300股指期權隱含波動率方面，5月平值看漲隱含波動率繼續下行，看跌隱含波動率則有小幅上行，預計滬深300指數整體仍將維持震蕩，但是鑒于五一假期即將到來，短期不建議做相關賣權操作，昨日建議買入5月看漲合約可平倉離場觀望。
國債期貨周二，TS2006漲0.00%，TF2006漲0.27%，T2006漲0.19%。十年期國債期貨合約在經過短暫的修整之后，昨日再度迎來上漲，五年期國債期貨合約則延續了近期的強勢表現。市場流動性依舊保持充裕，銀行間隔夜和7天回購利率小幅下行。近期市場聚焦的一個點是地方政府專項債的發行，5月底前需要發行完畢的新增1萬億專項債額度即將進入發行高峰期。一個隱含的邏輯是，受疫情影響，今年的地方政府財政收入會面臨較大的壓力，而為了對沖經濟下行壓力，專項債的規模將會顯著大于去年同期，此時降低地方政府融資成本幾乎成了一種剛需。因此，進入5月份之后，貨幣政策或將有進一步的寬松動作。長端利率在一定程度仍然會受到供給增加的影響，中短端利率則相對影響較小，從目前來看利率曲線依舊有進一步陡峭化的空間。 操作建議：繼續持多TS2006和TF2006合約。
貴金屬期貨隔夜消息面整體清淡，美國消費者信心指數不及預期，美股走低，貴金屬震蕩持穩。總的來看，本周美聯儲及歐央行將公布利率決議，市場觀望情緒濃厚，短期內，貴金屬或震蕩運行，但長期來看，全球央行寬松力度較大，貴金屬有一定支撐。滬金2006區間376-380元/克，滬銀2006區間3650-3800元/千克。 操作上，滬金2006及滬銀2006暫可立場觀望。
銅期貨期權觀點：銅價不宜過度樂觀。主要邏輯：經濟形勢糟糕，中長期需求乏力。在利多方面，庫存持續走低，市場呈現暫時性的供不應求狀態，現銅價格保持強勢。但是，在需求集中爆發后，后期需求回落概率大，而供應將逐漸恢復，供不應求狀態或會緩解。此外，海外疫情仍在蔓延，原油尚未止跌，商品承壓格局并未改變。綜合而言，經濟衰退正在發生，需求不足下銅價將持續承壓，因此，投資者不宜對銅價過度樂觀。 今日策略：以不看大漲策略為主，賣出虛值看漲期權，或輕倉沽空。
滬鋁期貨周一電解社會庫存再次錄得較大跌幅，一方面建材企業開工率自3月上旬開始逐漸抬升，內需有所回暖。另一方面下游存在囤貨行為，導致庫存去庫幅度較大。在當前鋁價下，上游減產動能有所減弱，供應端壓力或將維持。下游建材企業需求恢復較好，導致鋁棒需求量增加，但過高的加工費抑制了單量，鋁棒加工費有所回落。目前滬鋁2006合約波動區間12300-12600元/噸，建議前多暫持，今日試探12500壓力位。 目前滬鋁2006合約波動區間12300-12600元/噸，建議前多暫持。
滬鎳和不銹鋼期貨宏觀面，美國新冠肺炎確診超百萬，市場靜待美聯儲利率決議，美元小幅走低，商品略受支撐。產業方面，菲律賓最大的鎳礦商表示，菲律賓政府已經允許重啟采礦工作，我國后續的鎳礦進口情況將逐漸好轉，供應端擔憂減弱。現貨市場方面，電解鎳成交平淡，不銹鋼整體持穩，臨近月底，采購均有所減弱。短期產業鏈進入平穩期，鎳及不銹鋼或震蕩運行為主。滬鎳2006參考區間98000-104000元/噸，SS2006參考區間12800-13300元/噸。 操作上，NI2006多單平倉離場，SS2006暫觀望。
鉛鋅期貨宏觀面：美元指數回落近80點，一方面，投資者繼續對全球疫情防控成效表示謹慎樂觀，另一方面，美聯儲本周決議在即，市場押注其會在口頭上繼續釋放寬松預期，外盤金屬漲跌互現。 鋅：基本面看目前進口礦供應仍然受限，國內礦石供應端持續處于偏緊狀態，部分冶煉廠暫時計劃進行常規檢修，目前礦山及冶煉廠博弈仍在繼續，加工費有進一步下調空間。消費端鍍鋅訂單及鍍鋅結構件廠維持穩定，壓鑄鋅合金企業訂單及開工仍然較差，消費端暫未有太大變化。 鉛：基本面看目前國內供應環比有所增加，臨近假期，預計節前備貨或較為積極，加之國內目前貨源供應依然緊張，現貨價格仍較為堅挺，下行空間有限。但下游消費偏弱預期尚未改變，短期鉛價仍以區間震蕩為主，可考慮逢低做多。 鋅震蕩偏強運行為主，滬鉛震蕩運行概率較大。滬鋅2006合約運行區間16000-16300元/噸附近，建議前多暫持。滬鉛2006合約運行區間13500-14000元/噸附近，建議逢低做多。
鋼材鐵礦石期貨鋼材方面：估值上長短流程螺紋鋼即期利潤在300元/噸左右，利潤水平偏高。RB2010合約基差188元/噸左右，RB2005合約基差-10元/噸，RB2005合約即將交割，基差彈性或較小。預計2005合約交割前RB2010震蕩運行為主，目前盤面已下破 3300元/噸附近支撐，可嘗試震蕩偏空操作。中期來看，長短流程鋼廠利潤較好，廢鋼添加積極性較高，預計產量持續增長，此外南方地區逐步進入梅雨季節，若后期一旦消費回落，中期來看價格震蕩下行概率較大。熱軋板卷方面，近日頻繁出臺汽車消費刺激政策，短期來看利好熱軋板卷，但中期來看，疫情對國外經濟影響極大，并可能在二季度后延續需求疲軟狀態，熱卷價格仍將承壓。 礦石方面：供應端，澳洲主流鐵礦發貨量約1850萬噸，環比上周增加47萬噸，發往中國約1525萬噸，環比上周增加34萬噸。巴西鐵礦發運量448萬噸，環比上周降低176萬噸，巴西發貨量雖有回落，但二季度受天氣影響要低于一季度。此外，內礦3月份產量增加明顯，預計后期繼續增加，疊加國外鋼廠高爐停產或減產范圍擴大，鐵礦長協合同轉賣中國，長期來看國內鐵礦供應維持增長格局。需求端，國內鋼廠進口燒結礦庫存依然偏低，高爐開工率和產能利用率緩慢回升，疏港量維持正常，但受成材庫存及利潤收縮影響，鋼廠按需采買為主，整體來看，短期內鐵礦供需矛盾不大，價格跟隨螺紋運行，但中長期供需格局或偏寬松。 策略：RB2010和I2009合約震蕩偏空思路操作為主，注意設置止損。
焦煤焦炭期貨經國務院批復，高速公路將于5月6日恢復收費，焦企成本增加50-80元/噸，第一輪提漲50元/噸有望加速落地，第二輪提漲依賴供需改善。成本增加，疊加需求下滑，黑色產業鏈利潤萎縮，最終將壓低上游原料價格。 操作：操作：JM09合約建議在1100元/噸一線逢高試空，上方止損位設在1120元/噸一線；J09合約建議1700元/噸一線逢高試空，止盈位參考1600元/噸一線，止損位建議設在1750元/噸附近。
動力煤期貨當前海運煤需求現疲軟跡象，澳大利亞高品位動力煤、印尼低品位動力煤價格均承壓下行。目前來看，港口煤價有所趨穩，但是港口、電廠現均處于庫存高位，都在主動去庫存，疊加外煤價格下跌沖擊，預計動力煤還將繼續承壓下行。 操作：ZC2009合約建議盈利空單繼續持有，下方470元/噸逐步逢低止盈，建議參考回撤10元/噸的動態止損策略。
燃料油期貨據隆眾資訊4月28日：舟山地區保稅船用高硫380CST燃料油供船200.0-205.0美元/噸；低硫燃料油供船205.0-210.0美元/噸。 燃油單邊邏輯大概率仍舊跟隨原油為主，目前暫無夜盤，注意控制風險。 近期大型油輪浮倉囤油需求增加，油輪運費繼續上漲，BDTI漲至近段時間高位。 短期東西方價差縮小，外加運費上漲的影響，套利空間有限。 操作策略：燃料油（FU2009）：今天大概率高開，單邊或大概率跟隨原油走勢，但仍需警惕沖高回落的風險，建議日內輕倉交易為主，并嚴格設置止損位。
瀝青期貨短期上游的供應壓力仍在，開工率仍舊高企，隨之帶來的是瀝青產量不斷走高。 下游剛性備貨需求仍在，導致瀝青煉廠排庫較為順暢，庫存繼續下降；然而社會庫存仍舊呈現小幅上升的趨勢，總體庫存較高，反映出終端需求仍未真正啟動。 據中國天氣網4月29日8點預報：4月29日至4月30日，青海、西南、湖北西部地區有大雨；但其余地區，整體天氣有所轉好，一定程度上利于下游道路復工。 操作策略：瀝青（BU2006)：今天大概率高開，單邊或大概率跟隨原油走勢，但仍需警惕沖高回落的風險，建議日內輕倉交易為主，并嚴格設置止損位。
玉米類期貨周二國內玉米部分地區繼續上漲，山東地區深加工收購價2140-2200元/噸，個別漲10-30元/噸，錦州港19年玉米容重700，15水價格2010元/噸，漲10元/噸。09合約維持高位震蕩，跌2元收于2096元/噸，整數關口仍有壓力，節前市場觀望情緒漸起。近期傳聞“發改委討論增儲方案，計劃增儲玉米2000萬噸，增儲來源或為配額外進口方式。國內玉米價格連續飆升，國外價格正值低位，此時考慮以進口的方式增儲也許并非空穴來風。若傳言屬實，增儲的動作被認為是緊缺的表現，為市場再注入看多情緒。但進口的方式卻對國內商業庫存不造成大的影響。我們建議政策落地前冷靜看待。臨儲拍賣政策尚未落地，增儲傳聞又起，靴子落地前盤面波動加劇，預計短期維持高位震蕩，或有階段性回調風險，我們建議空倉以觀望為主，謹慎追高，關注2100壓力位是否形成有效突破。 周二國內玉米淀粉價格繼續上漲，山東、河北報價在2600-2650元/噸，東北地區玉米淀粉報價在2350-2500元/噸。實際成交根據訂單可議。淀粉09高位調整，跌13元收于2445元/噸。原糧玉米價格看漲情緒傳導到下游，刺激淀粉消費端補貨拿貨，因個別企業到貨不足，加工虧損，本周開機率略降，在價格連續飆升后下游心態轉為謹慎，淀粉庫存小幅反彈，在83.03萬噸。隨著消費端恢復和天氣轉暖，市場對淀粉糖需求恢復看好，當前出于利潤考慮，企業挺價心理依舊較強。后期預計繼續跟隨玉米震蕩，操作上仍以逢低做多思路為主，空倉謹慎追高。
白糖期貨周二主產區現貨繼續走低，臨近假日，廣西、云南主產區零星成交。廣西地區報價5390-5520元/噸，較前日下跌30-40元；昆明地區報價5350-5410元/噸，較前日下跌30元。銷區報價走低，終端對低價貨源青睞促使部分商家逢低補庫。 鄭糖開盤下跌觸及跌停，隨后反彈走高收于4833，增倉3687手，總持倉量為37.6萬手。ICE美糖底部反彈，收于9.61。 隨著低油價、弱雷亞爾的環境下，巴西增產成為市場預期，美糖受打壓嚴重。同時，隨著美糖走低，沿海走私糖再次來襲，對近期國內盤面形成壓制。但低價背景下，長期性增產本不可持續，因糖廠現金流問題，巴西、印度糖廠產能使用可能不及預期；同時泰國、云南天氣狀況值得關注，北半球產量恢復仍需天氣情況配合。技術面美糖有所反彈，但下跌趨勢終結需進一步確認，建議糖市觀望。
蘋果期貨寒潮引起的凍害發酵，蘋果出現一波明顯上漲，昨日市場情緒有所緩解，遠月合約的價差關系也有明顯改變。 從市場消息來看，本次凍害的受災區域有限，并非全國性的大面積受災，重度受災區由于已經進入坐果期，減產恐難逆轉，但中輕度受災區多呈現分區域的點狀受災。 不過，隨著價格的提升，市場矛盾再度激化，同時，也為有現貨支撐的企業提供了更好的套保價格。鑒于當前市場波動劇烈，直接進入市場套保考驗企業的交易水平和風控能力。因此，蘋果產業企業可以選擇利用場外期權、“期貨+保險”等方式，更好地完成價格的鎖定和風險的控制。操作上建議冷靜看待，空單設好止損，避免市場再度發酵。
棉花期貨棉紡產業動態：上周棉花市場交投好轉，主因期價下跌點價成交多，主要以紡企剛性補庫需求為主。純棉紗市場延續走淡趨勢，棉紗價格繼續下跌，交投清淡，紡企庫存持續上升，部分紗廠開始減產。上周坯布市場維持清淡，新增訂單不足，市場信心缺失，庫存延續上升，隨著五一臨近，減產放假增加。4月28日CNCottonA收于11726，下跌15元；CNCottonB收于11392，下跌21元。 期貨市場：鄭棉窄幅震蕩，收于11400，增倉17795手，總持倉量為39.1萬手。ICE美棉走高回落，收于55.87。 雖然收儲美棉并未直接減少國內供應，反而增加未來拋儲輪出可能性，但此舉進一步去化全球逐漸高企的棉花庫存，且因內外聯動，加強國內棉紗競爭力。鄭棉疲軟運行仍需下游情況配合，目前下游累庫情況加劇，同時原油行情反反復復，加劇宏觀風險，建議謹慎觀望。
雞蛋期貨大洋路今日120~130元/44斤，偏弱，到車7臺，走貨一般，上海78~80元/27.5斤，下跌3元，山東曹縣80~81元/30斤，穩定，泗水82元/30斤，下跌2元，現貨市場整體偏弱震蕩為主。 暖春到來，消費市場有望呈現淡季中微微向好的局面，但淡季始終是淡季，春季后期還有梅雨天氣的潛在威脅，市場價格繼續承壓，難有起色。市場五一備貨完成后，現貨稍有落價，但絕對價格已經處于歷史低位，預計下方空間有限。 盤面整體持續震蕩，近月合約持續偏弱，受限于長期基本面的壓制，淡季市場的整體壓力還是比較大，前期套保單、空單持有或逢低止盈。
豆類期貨隔夜因月末的合位調整和巴西雷亞爾疲軟打擊美國出口前景，美豆07合約收跌5.75美分，報收于830.75美分/蒲，短期看盤面技術弱勢震蕩下探支撐，但由于本輪美農業部的援助計劃對市場的壓力，對大豆產業34億美元的補貼，我們測算美豆種植成本或降至848美分附近，預計價格深跌可能性不大。當前美豆已進入播種季，關注重點將轉向播種進度上。國內方面，隨著上周壓榨量提高至167.49萬噸，豆粕庫存最新上升16.25萬噸，證實供應改善，考慮未來兩周壓榨量有望繼續升至175萬噸以上，豆粕開啟累庫，基差維持偏空運行。雖然近期市場有空油多粕套利交易提振連粕盤，但在榨利高企的背景下，連粕多頭拉高沒底氣，后期多頭動能需外盤推動。昨日連粕反彈承壓，繼續出清榨利概率大，M09關注2700線支撐。
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